近年来，机入中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、机入每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。

这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，列乌同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。从1月份社融增量数据来看，空军空被在企业信贷保持较高规模、空军空被居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

随着2024年年中以后美联储可能转向降息，后首赫欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。松上货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。降准、机入降息将为资本市场带来更多的流动性支持，机入尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

根据中央经济工作会议要求，列乌2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，空军空被而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。

近年来，后首赫中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、后首赫每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。

目前，松上中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、机入进行更好地发挥创造了条件。

考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，列乌同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，列乌货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。但年初央行将两步并成一步，空军空被且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。

后首赫二是实体经济融资成本需进一步降低。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，松上2024年的货币政策将力求避免被动的、松上滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。